投资要点沙巴百家乐

　　自动驾驶和机器东谈主业务推崇成功，国外需求昌盛带动中报营收大幅晋升国外业务增长较快，扣非归母净利润大涨

　　2023年8月7日，公司发布2023年中报，2023年上半年公司终了营收12.08亿元，同比增长30.09%；公司终了归母净利润1.76亿元，同比增长30.33%；公司终了扣非归母净利润1.57亿元，同比增长67.57%，每股收益0.33元。公司23年上半年功绩总体允洽预期。

公报显示，2022年全国共有各级各类学校51.85万所，各级各类学历教育在校生2.93亿人，专任教师1880.36万人。

　　分业务看：机器东谈主和自动驾驶业务上半年生意收入快速增长88.1%至0.61亿元；资源与世界事迹、地舆空间信息业务上半年保握较好增长，生意收入分歧增长42.7%和44.6%至4.60亿和1.78亿元。传统建筑和基建业务上半年仍处于复苏期，生意收入增长12.9%至5.09亿元。

　　分地区看：国外市集业务上半年营收大幅增长73.4%至3.30亿元，毛利率同比晋升2.39pct至73.79%；国内市集营收增长18.9%至8.78亿元。

　　23Q2单季度生意收入6.96亿元，同比增长37.52%；单季度归母净利润0.97亿元，同比增长41.93%，单季度扣非归母0.95亿元，同比大幅增长119.20%。

　　23Q2单季度销售毛利率57.55%，环比下落1.62pct，同比稍稍下滑0.11pct。

　　23Q2单季度销售净利率13.36%，环比下滑2.00pct，同比小幅上调0.24pct。

自动驾驶业务批量委用，机器东谈主与大厂伸开和洽

　　2023年上半年机器东谈主与自动驾驶业务增长88.1%，公司依然成为多家车企自动驾驶位置单位的定点供应商况兼终了批量委用。将来公司将在车规级芯片、全球SWAS广域增强系统及核默算法进行深度布局，自动驾驶业务将来空间宽阔。在低速机器东谈主、矿车、口岸、物流自动驾驶等界限，公司正在与阿里巴巴、踏歌智行、西井等公司达成和洽。

地舆空间信息新产物市集拓展恶果显耀

　　2022年，公司自主研发新一代长距高精度激光雷达AU20，赢得细密市集恶果。

　　2023年上半年，公司在AU20的基础上，得胜推出全新一代航测旗舰产物AA10，不错终了高精度激光雷达和可见光相机的和会，匡助加强航测功课本领，为客户集合、处理地舆信息多源数据提供了全新治理决议。

农业和世界事迹板块发展细密

　　2023年上半年，公司参与无东谈主农场方法，利用北斗定位、东谈主工智能、云推断打算等方式对传统农机具进行智能化升级，终了少东谈主化、无东谈主化农业功课。在地质灾害和水利监测方面，公司已罕有万台竖立在重心地质灾害细致省进行利用，遮掩地质灾害隐患点近万个；公司在千余座水库装置了上万台监测竖立匡助监测东谈主员进行更好的监控决策。

毛利率总体知道，运营费率保握健康增长

　　2023年上半年公司销售毛利率58.24%，同比下滑0.66pct，主要系地舆空间信息和资源世界事迹业务上半年毛利率下修。公司上半年销售、料理、研发用度分歧为2.68、1.01、1.85亿元，同比高潮16.4%、17.9%、15.2%，公司用度管控总体允洽预期。

盈利预测和估值

　　瞻望公司2023-2025年归母净利润分歧为4.69、6.23、8.07亿元；对应PE35、26、20倍，督察“买入”。

风险教唆

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　　行业需求不足预期；产物降价幅度超预期；国外拓展不足预期等沙巴百家乐。